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1917年,军阀张勋麾下悍将苏守义奉命密送宝物盘龙玉玺入京,革命党得到消息后,在天津将玉玺截获。陆常有和索牛是天津警察局反诈骗科的警员,此刻,他们正在卖力地侦查缉捕在天津疯狂作案的诈骗团伙翻戏党。他们在闹市跟踪嫌疑犯时发现,翻戏党的小混混们正企图敲诈急于出城离开的革命党人夏婉欣。
为了保住好不容易到手的玉玺,夏婉欣只好亮出了武器。第一眼看到夏婉欣,陆常有就觉得这个舞刀弄枪、身手不凡的女孩很特别。在与夏婉欣周旋的过程中,陆常有终于弄清她的革命党身份。
夏婉欣向陆常有讲述了自己反对封建帝制、誓死捍卫共和的坚定信仰以及加入革命党的经历,深深打动陆常有,他毅然放走了夏婉欣。另一边,革命党人齐火龙在藏好玉玺之后,不幸被捕。警察局张贴布告,宣称两天后将枪决齐火龙,借此诱骗革命党前往劫法场。
夏婉欣在陆常有的带领下找到了关押齐火龙的地点,发现齐火龙早已遇害。朱洪生听取了苏守义关于丢失齐火龙遗体的经过之后,断言警局里出了内奸,并声称自己有了诱捕革命党的办法。
陆常有被警察局的白局长和苏守义认定为革命党内线,被打入大牢。朱洪生冒充被捕的革命党混进牢房,向陆常有查问玉玺下落,令他失望的是,陆常有确实不知道玉玺藏在哪里。
夏婉欣和朱洪生同时破译了齐火龙遗留的暗语,得到了玉玺藏在昭和银行的消息。然而为时已晚,夏婉欣惨遭枪杀。再次被捕的陆常有和索牛正在狱中等待被枪决,不料却等来了大大的意外:因为时局大变,张勋复辟彻底垮台,辫子军也作鸟兽散。新上任的警察局长姓王,他亲自宣布取消对陆常有的枪决令。
陆常有无意间结识了翻戏党老大谢怀仁的女儿谢婉欣,朱洪生正是谢怀仁的门徒兼干儿子。就在陆常有糊里糊涂卷入黑帮斗争之际,多亏谢婉欣及时相助才得以脱身。
陆常有和索牛在闹市里拆穿了一个骗子的把戏,得到一个名叫范过海的老人帮助,陆常有凭着直觉认为此人一定知道朱洪生的下落,就一直追着他要答案。谢婉欣被漕帮的老四抓了起来,为了解救谢婉欣,朱洪生来到漕帮地头,与陆常有正面相遇,朱洪生想趁乱借漕帮之手除掉陆常有,但未能得逞。
朱洪生继续玩弄借刀杀人的伎俩,打算让巡捕房将陆常有他们当做走私犯抓起来,他精心设局,只待陆常有自动上钩。陆常有虽然及时识破了朱洪生的阴谋,却被警察围困在仓库里。
索牛以为陆常有已死,便投靠在黄友明的漕帮之下。范过海经不住谢婉欣的苦苦哀求,终于答应收下陆常有为徒,行了拜师礼之后,范过海给陆常有改名叫“陆行天”。